KWM (U.R.) Key takeaway from mai Company Snapshot @ Nomura
      KWM หรือ บริษัท  เค. ดับบลิว. เม็ททัล เวิร์ค ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์ทางการเกษตร ภายใต้ตราสินค้า “Pegasus” ซึ่งเป็นตราสินค้าของบริษัทเอง และยังมีการรับจ้างผลิตให้กับตราสินค้าอื่นๆ โดยมีผลิตภัณฑ์หลัก 4 ประเภท คือ 1) ใบผาล (56% ของรายได้) ใช้เพื่อยึดติดกับโครงผาลและนำไปต่อกับรถแทรกเตอร์เพื่อใช้ในการเตรียมดินก่อนทำการเพาะปลูก 2) โครงผาล (14% ของรายได้) เป็นโครงเหล็กยึดติดกับชุดของใบผาล เพื่อให้รองรับกับขนาดของรถแทรกเตอร์ 3) ใบเกลียว (15% ของรายได้) เป็นอุปกรณ์ลำเลียงขนส่งข้าวเปลือก เม็ดพลาสติก ผงแป้งและเศษวัสดุ 4) ใบดันดิน (13% ของรายได้) เป็นอุปกรณ์ยึดติดกับรถแทรกเตอร์ ใช้เพื่อดันเกลี่ยหน้าดินให้เรียบ 
      จากการประเมินเบื้องต้นคาดรายได้ 2019 อยู่ที่ 400 ลบ. ( VS 1H19 ที่ 199 ลบ.) จากการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ “เครื่องผสมปุ๋ยชนิดพิเศษ” ที่สามารถควบคุมส่วนผสมได้อย่างมีประสิทธิภาพ และยังมีออเดอร์เข้ามาอย่างต่อเนื่อง ประเมินกำไรสุทธิ 2019F ที่ 32.5 ลบ. (+6% y-y) คิดเป็น PER19X ที่ 11.5x เท่ากับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปี +0.6 SD โดยระยะสั้นได้รับประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่า เนื่องจากมีการนำเข้าวัตถุดิบเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ